Comprare un PIR

Mi Scrive D.L.

"(...) Sto pensando di investire una piccola somma in un PIR per sfruttare il vantaggio fiscale dopo i 5 anni. Mi chiedo se è il momento propizio per comprare o se è il caso di aspettare qualche mese quando saremo vicini alle elezioni italiane o poco dopo. Ho l’impressione che in quel periodo la borsa italiana possa risentire della situazione politica ed essere su livelli più bassi di oggi. Lei che ne pensa? Potrebbe darmi un consiglio a riguardo? (...)"

Si è molto dibattuto in questi mesi su questo strumento finanziario (Piani Individuali di Risparmio - PIR), che ha lo scopo di incentivare gli investimenti in imprese italiane quotate e dare quindi un’impulso all'economia nazionale.

PRO

1. Non si pagherà nessun tipo di tassa

CONTRO

1. Bisogna tenere fermi i soldi per almeno 5 anni su uno o più prodotti. E se va male? Che si fa? La tentazione sarà quella di mantenerli anche se in perdita, cioè di infrangere una delle prime regole del trading
2. I prodotti che sono nati, tipicamente dei fondi comuni di investimento, hanno costi di gestione decisamente non indifferenti
3. Se il mercato sale all'inizio per effetto dei nuovi flussi di denaro (una vera e propria "bollicina"), e poi dal quinto scende (scoppio della "bollicina"), si potrebbe assistere ad un bagno di sangue finanziario.

ANALISI

I mercati sono mossi dalla domanda e dall'offerta: il prezzo di un prodotto sale se c’è molta domanda, e scende se l’offerta è maggiore della domanda.

Nulla nei mercati finanziari è esente da questo fenomeno di domanda ed offerta, quindi ancor di più lo sarà un mercato di imprese italiane che dovrebbe venire suppostamente inondato da una montagna di liquidità che deve essere necessariamente investita con meccanismo PIR.

Una cosa dunque è quasi sicura: visto che il PIR per essere attuato deve investire soprattutto sulle piccole e medie imprese, è facile stimare che segmenti come lo STAR (che di per se è già più redditizio del FIB 40, vedi questo vecchio post) o il MID-CAP avranno rendimenti ancora maggiori di quelli passati.

Ma poi cosa succederà alla nostra borsa quando i flussi non solo termineranno, ma la gente incomincerà a togliere i soldi che ha dovuto tenere per forza investiti? E, come ritengo altamente probabile, cosa succederà ancora prima, nel 2019, quando Draghi se ne andrà ed il tedesco che lo rimpiazzerà chiuderà i rubinetti della massa monetaria?

Vorrei poi fare una riflessione molto importante sulla promessa della tassazione nulla. Ricordate quando bisognava spingere i fondi pensione, e il governo disse che era un affare perché avrebbero avuto una tassazione agevolata? 

Ricordate che successe poco dopo?

No?

Ve lo ricordo io, basta leggere qui. Chi vi dice che con i PIR non succederà la stessa cosa?

Vi faccio notare anche che la legge prevede di potersi fare il PIR da solo, comprando aziende e prodotti finanziari idonei e tenendoli per 5 anni, evitando le commissioni dei fondi. Peccato che per farlo la banca dovrebbe mettere a disposizione di ogni cliente un conto deposito PIR, e non mi risulta che nessuna banca lo abbia ancora fatto. Casualità, o vogliono vendervi prodotti già proposti da loro (come sempre)?

CHE FARE DUNQUE?

Per mia formazione, non mi lego mai mani e piedi ad un prodotto finanziario. Devo essere libero di comprare o vendere quando lo ritengo più opportuno.

Per sfruttare questa effettiva opportunità di rendimento ritengo che l'acquisto mirato di titoli dello STAR sia la strategia migliore. Pagherete il 26% di tassazione per non avere il rischio legato al dover tenere i prodotti finanziari 5 anni. La scommessa quindi è creare un fondo in grado di recuperare il 26% di tasse, che non pagherebbe il PIR. Tale fondo fai-da-te non pagherà commissioni ovviamente.

Anche creare un portafoglio con 20 aziende dello STAR prese a caso dovrebbe avere un ritorno interessante. Se come è vero il mercato italiano farà il minimo dell'annuale a settembre, quello potrebbe essere un buon momento per entrare.

Ricordo a tutti che la situazione finanziaria oggi è "fluida" come la vita dei Millennials. Quindi si possono fare previsioni ma di certezze non ve ne sono mai.